Ҧ���������ҵδ������������

��   ժҪ����ǰ���й����������о����ķ���ʦҦ�����ڽ��ܡ�21���;��ñ��������߾�"�������"�ɷ�ʱ��ʾ����ҵ�������������Ѿ����еļ����ݹ�˾���ʽ�����ѹ���Ƚ�С���������Ǹ���Ѱ�����ת������������������Ż�����һЩ���ܻ����������������Щ��������Ҫ���ʽ�֧�֡�

�Ժ�����ҵ����ӷֻ���һЩ������й�˾Խ��Խǿ�����ڶ��ݶӻ�����ݶӵĹ�˾���������������⣬���໹���������ϡ�

����Ϊ�ñ���ԭ��ȫ�ģ������������ҵ�����ŵ�ɼ�����¯ ����ͷ���������ʱ��캣��

���˵2016���ǹ��ڿ����ҵ���е�Ԫ�꣬��ô��������ݾ�ͷ����ʱ��г��ļ����������ҵ�����ֺ�ս�Բ��־ͳ�Ϊ��������ĵĻ��⡣���ܼ�Ԥ����ҵ������֮�⣬�����ǹ��ڵ�"ͨ��ϵ"��Ա�����Ǹ������е���ͨ������˼�����ͻΧ���ҵ�캣����������ƽ̨����ռ䡣

2��28�գ�A�ɿ����ҵ���ӭ���˼��屬����

���˸ոս�Ǹ������в��õ�˳��ع�(002352.SZ)��66.8Ԫ/�ɵļ۸����ȷ�����ͣ�壬���������"��һ��ֵ��"�Ĵ��棬Բͨ�ٵ�(600233.SH)����ͨ���(002468.SZ)���ϴ�ɷ�(002120.SZ)Ҳ����Ѹ�ͣ��׷�����ͣ���̣���ʹԶ�ڴ���˰�����ͨ���(NYSE��ZTO)�ƺ�������ӭͷ���ϵĺŽǣ����̼�14.57��Ԫ/�ɣ��Ƿ�2.97%��

�����˴ο�ݰ�鼯��ɼ۱����ĵ�������������ǰ�ոչ��ƽ�����е�˳��ع������������ܸ߹�ֵЧӦ�⣬�ϴ�ɷݺ���ͨ��ݵĸ�ҵ���Ʊ�Ҳͬ��������û��

2��27����䣬�ϴ�ɷݺ���ͨ�����¶ҵ���챨���ϴ�ɷ�Ԥ��2016�꾻����11.7��Ԫ��ͬ������120.63%����ͨ������ʾ��2016�꾻����12.62��Ԫ��ͬ������64.97%��

���˵2016���ǹ��ڿ����ҵ���е�Ԫ�꣬��ô��������ݾ�ͷ����ʱ��г��ļ����������ҵ�����ֺ�ս�Բ��־ͳ�Ϊ��������ĵĻ��⡣

���ܼ�Ԥ����ҵ������֮�⣬�����ǹ��ڵ�"ͨ��ϵ"��Ա�����Ǹ������е���ͨ������˼�����ͻΧ���ҵ�캣����������ƽ̨����ռ䡣������ǰһλ��ͨ���֤ȯ���Ĺ�����Ա�ڽ���21���;��ñ������߲ɷ�ʱ���ԣ�"�й�ע��˳�����е��£��������ǻ���Ŭ���ɣ�ѹ���Ͷ���ͬ�ڡ�"

�����ŵ��ʳ��

����ʱ��2��28���賿����ͨ�����¶ȫ��δ���ҵ����2016����Ӫ��Ϊ97.888��Ԫ(Լ��14.099����Ԫ)��ͬ������60.8%��2016����ë����Ϊ34.429��Ԫ(Լ��4.959����Ԫ)��ͬ������64.9%��

��ǰ������ʾ���ϴ�ɷ���¶�ľ�����Ԥ��Ϊ11.7��Ԫ����ͨ���Ԥ��Ϊ12.62��Ԫ��Բͨ�ٵ���Ԥ�ƾ�������13.5��Ԫ��14.5��Ԫ��ͬ������88.2%-102.1%��

"���Ǻ���Χ��"��"���ǻ����Ŭ�������ݹ�˾ս�Դﵽ2017���ҵ����ŵ"���ϴ��֤ͨȯ��������Ա����21���;��ñ������߲ɷ�ʱ������������Ϲ۵㡣

���ո����в��õ�˳��عɣ����˹ɼ۸����⣬��ҵ������Ҳ�����������ң���Ϊ���ε�"Ԥ����"����Ԥ��2016�꾻����Ϊ40.5����43.4��Ԫ(�۷Ǻ�Ԥ��Ϊ24.6����27.5��Ԫ)��

׷�ݴ�ǰ�Ľ�Ƿ�����˳���ŵ��ҵ���ֱ���21.8��Ԫ��28��Ԫ��34.8��Ԫ��Բͨ�ٵݳ�ŵ2016�ꡢ2017�ꡢ2018�ľ�����ֱ���11��Ԫ��13.3��Ԫ��15.5��Ԫ���ϴ�ɷݵ�ҵ����ŵ��Ϊ11.3��Ԫ��13.6��Ԫ��15.6��Ԫ(�۷Ǻ�)����ͨ��ݵij�ŵҵ��Ϊ11.7��Ԫ��14��Ԫ��16��Ԫ��Ŀǰ�������������ļҿ����ͷ����"����"���������һ��ij�ŵ��

"��ҵ�������������Ѿ����еļ����ݹ�˾���ʽ�����ѹ���Ƚ�С���������Ǹ���Ѱ�����ת������������������Ż�����һЩ���ܻ����������������Щ��������Ҫ���ʽ�֧�֡�"�й����������о����ķ���ʦҦ������ʾ��

������������������ˮ�ʲ��������޹�˾Ͷ���ܼ����ᵽ��"Ŀǰ˳���‘��ͨһ��'�����Դ�۸�սΪ���������ҵ�����ʾ��������ĸ��ܶȡ�"

"��̫ЧӦ"����

�ڼ����ݾ�ͷ��ҵ��������ͬʱ�����Ƿ׷���ɴӷ����й�˾�����й�˾�����ת��������ҵ"��̫ЧӦ"�������֡�

1��24�գ��ϴ﹫��ƣ������ֽ�ʽ�������зᳲ�Ƽ����޹�˾����2��Ԫ�����ʺ����ȫ���﹫˾����Ͷ�ʺϼƳ��зᳲ�Ƽ�14%�Ĺ�Ȩ��

ֵ��һ����ǣ������ϴ�֮�⣬��ͨ��˳�ᡢ��ͨ��Ҳ���ϲ���ᳲ�Ƽ�25��ԪA�����ʡ���ұ��ܾ�ͷ�����Ĺ�˾��Ҫ��ƷΪ�������п�ݹ�˾������������24Сʱ��������ƽ̨——"�ᳲ"���ܿ�ݹ�

����ý����Ϊ������һ��"��ͨһ��"��˳�����Ϸᳲ�Կ����������ĺ�����Ϸ��

���������¼�����û������ش�����⡣

���⣬��ͨ���ҲͶ������ȫ���﹫˾��ͨ���ʣ����ֿ羳������ҵ����ͨ���³��µ¾����ڶ�����Ϲ������"δ�����ų�����һЩ����������ҵ������ͼ沢"���뷨��

���⣬Բͨ���Ҳ����Ͷ��15��Ԫ����������Բͨ���������ܲ����ؼ�������Ŧ������Ŀ����������һ���������˵Ĺ���ҵ���ܲ�������ת�����ĺ͹��ʺ��ջ��ص���Ŀ��

ֵ��һ����ǣ�2��27����ý�屨����Բͨ�ٵ����߹��ڿ��˹�˾��ػ����λ�߹ܣ�����CEO��С���Ͷ�λ���ܲã����齨�µĿ�����ҵ�����������еļ����̣����ü���ģʽ�������ˡ��������������壬21���;��ñ�������û�о�������Ϣ�õ���Ӧ��

����Ҿ�ͷ֮�⣬һЩ�����ݶӵĿ����ҵҲ��ı��չ�ռ䡣

����ǰ��1�³�����������(002024.SZ)�����ӹ�˾���������������޹�˾����42.5��Ԫ��ֵ�չ�������100%�ɷݡ�

�Դˣ�һλ�������ڲ���ʿ����21���;��ñ������ߣ�"���ǵ�ս�Ի��Ǹ���������ս�Բ��ֺ������ʵ�������������"�����������������͸¶��

"�Ժ�����ҵ����ӷֻ���һЩ������й�˾Խ��Խǿ�����ڶ��ݶӻ�����ݶӵĹ�˾���������������⣬���໹���������ϡ�"���й����������о����ķ���ʦҦ�������������ҵ��"��̫ЧӦ"�������֡�

"5�ҵĸ���ƺ����Ƕ��˵㣬δ���������ϳ�2-3�ұȽϺ��ʡ�"������������ˮ�ʲ��������޹�˾Ͷ���ܼ���Ҳ�ᵽ��(��Դ����21���;��ñ���������/�����գ�


������ ΢�� ����
��վ����